先週の8月1日の東京株式市場は、国内景気の拡大期待を背景に幅広い銘柄が買われ、株価はほぼ全面高となり、終値(12,263.32円)で約4年ぶりに、2001年8月8日の終値(12,163.67円)以来の最高値を更新しました。景気回復の歩調が昨秋から踊り場にさしかかって停滞気味だったのが、このところ日銀短観、ＧＤＰ、失業率、鉱工業生産指数等の経済指標の好転で現実味を増し、半導体等の一部の業種ではこの夏休みを返上するほどに繁忙を極め自動車関連では人手不足が問題になるなど景気回復が実感できるようになってきました。
従って、原油高、円高、ロンドン同時テロ、衆議院解散等の内外のマイナス要因が有るにも関わらず、日経平均等は5月に入ってから上げ基調になり、12,000円の壁を先週破ってからも上げ基調が続き、武者氏ら一部のアナリストたちの秋口11,000円割れの予想をせせら笑うように上げ基調はまだ続いております。
今後の不安要因として、原油高、円高、米国の財政赤字、中国経済の原則、テロの再発、衆院選挙動向などが有りますが、9月期中間決算が予想を上回るような結果になれば、そうした不安要因を充分吸収しても余りがでることも期待されます。
ここで、過去5年間の日米の株価を比較すべく、日経平均とダウ平均の推移うグラフ表示してみました。全体的には日経平均がダウ平均に追従した形にはなっておりますが、エンロン社破綻に端を発した経営スキャンダルによる暴落には日経平均が殆んど反応していないことがｸﾞﾗﾌから読み取れます。この4年間での最高値、最安値、その間の変動率を比較してみました。
日経平均：
最安値=7,608円 最高値=12,263円 変動率=38%
(2003-04-28) (2005-08-11)
ダウ平均：
最安値=$7,286 最高値=$10,941 変動率=33%
(2002-10-09) (2005-03-04)
つまり、2002年から2003年の間につけた最安値をいずれも2005年に入ってから日経平均は38%、ダウ平均は33%アップして、ほぼ4年前の水準に戻していり点で共通しております。日米共通にネットバブル崩壊、9.11、日本はデフレ不況、米国はエンロンスキャンダルで低落した株価を4年かけて取り戻した形になっております。そう思うと、現在がスタート時点、これ以上下がることは無いと思うのは所詮、素人の妄想でしょうか。